EV/EBITDA : ce que c’est et comment valoriser une entreprise
L’EV/EBITDA compare la valeur totale d’une entreprise (Enterprise Value) à son résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA). C’est l’un des multiples préférés des analystes et des fonds, car il permet de comparer des sociétés ayant des structures de dette et des charges d’amortissement différentes.
Qu’est-ce que l’Enterprise Value
L’Enterprise Value (EV) correspond à ce que coûterait l’achat de toute l’entreprise : sa capitalisation boursière plus la dette nette. Contrairement au cours de l’action, l’EV tient compte de la dette, ce qui reflète mieux le coût réel d’acquisition de l’activité.
Pourquoi il vaut parfois mieux que le PER
Le PER repose sur le bénéfice net, influencé par les impôts, les intérêts de la dette et les amortissements comptables. L’EV/EBITDA neutralise ces effets et permet de comparer ce qui est comparable, surtout entre entreprises capitalistiques ou très endettées.
Comment l’interpréter
- Plus il est bas, moins l’entreprise paraît chère par rapport à son résultat opérationnel.
- Un EV/EBITDA inférieur à 8-10 est souvent jugé attractif, mais cela dépend beaucoup du secteur.
- Comparez-le toujours avec des pairs du même secteur et avec sa propre moyenne historique.
- Un multiple très bas peut cacher des problèmes : vérifiez toujours pourquoi elle est bon marché.
Comment STKtracker le mesure
L’EV/EBITDA est le facteur le plus pondéré de l’Indice de Situation Technique et de valorisation (IST) de STKtracker. Il se combine à d’autres mesures de prix pour vous indiquer, d’un coup d’œil, si une action se paie cher ou bon marché face à ses comparables.
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