Margen operativo: el factor nº1 de la salud financiera

El margen operativo mide qué porcentaje de las ventas se convierte en beneficio una vez descontados los costes de producción y los gastos de explotación, pero antes de intereses e impuestos. Es una radiografía directa de la eficiencia del negocio.

Cómo se calcula

Se obtiene dividiendo el beneficio operativo (EBIT) entre los ingresos totales. Un margen operativo del 25% significa que, por cada 100 euros vendidos, la empresa gana 25 euros con su actividad principal antes de pagar intereses e impuestos.

Por qué es tan revelador

Un margen operativo alto y estable suele indicar poder de fijación de precios (la empresa puede subir precios sin perder clientes), control de costes y una posición competitiva sólida. Cuando el margen se expande año tras año, es señal de un negocio que mejora; cuando se estrecha, conviene investigar por qué.

Qué vigilar

• Compara el margen con el de los competidores directos del mismo sector.
• Una tendencia creciente vale más que un nivel alto puntual.
• Márgenes que se estrechan pueden anticipar problemas de competencia o de costes.
• Los sectores difieren mucho: el software tiene márgenes altos; la distribución, bajos.